财务内部收益率的分析考点解析

青云

命题考点七　　财务内部收益率的分析

【教材解读】
财务内部收益率(FIRR)见表1-15。

【命题考点】

【分析预测】
(1)利用公式计算财务内部收益率，并通过财务内部收益率的数值来判断项目是否可行。
(2)分析财务内部收益率的优点与不足。
(3)考生要深入对财务内部收益率的含义进行理解，考试时经常出现是非判断选择题。

青云

【考题回顾】
【2007年度考试真题】
1.使投资项目财务净现值为零的折现率称为()。
A．利息备付率
B．财务内部收益率
C．财务净现值率
D．偿债备付率
【答案】B本题考核的是财务内部收益率的实质。对常规投资项目，财务内部收益率的实质就是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。
2.某常规投资方案，FNPV(i1=14%)=160，FNPV(i2=16%)=-90，则FIRR的取值范围为()。
A．<14%
B．14%—15%
C．15%—16%
D．>16%
【答案】C本题考核的是FIRR的取值。本题中FIRR=14%+160/(160+90)×(16%-14%)=15.28，所以取值范围应该在15%—16%之间。
【2006年度考试真题】
某项目财务净现值FNPV与收益率i之间的关系如图1—5所示。若基准收益率为6%，该项目的内部收益率和财务净现值分别是()。
A．3.0%，21万元
B．3.0%，69万元
C．7.7%，21万元
D．7.7%，69万元
【答案】C本题考核的是项目内部收益率和财务净现值的计算。(FIRR-5%)/(9%-5%)-36/(36+16)，内部收益率FIRR=7.7%；(7.7%-6%)/(9%-5%)=FNPV/(FNPV+16)，财务净现值FNPV=21万元。

青云

【典型习题】
1.若已知某技术方案各年的净现金流量，则该技术方案的财务净现值就完全取决于所选用的()。
A．生产能力利用率
B．技术方案计算期
C．折现率
D．投资收益率

2.如果技术方案在经济上可行，则有()。
A．净现值小于零，内部收益率大于基准收益率
B．净现值小于零，内部收益率小于基准收益率
C．净现值大于零，内部收益率大于基准收益率
D．净现值大于零，内部收益率小于基准收益率

3.某技术方案的计算期为10年，基准收益率为10%，经计算静态投资回收期为7年，动态投资回收期为12年，则该技术方案的内部收益率()。
A．FIRR=0
B．OC．FIRR=10%
D．FIRR>10%

4.在下列财务内部收益率的表述中，技术方案的财务评价可行的条件是()。
A．FIRR>0
B．FIRRC．FIRR>ic
D．FIRR

5.在工程经济分析中，内部收益率是考察项目盈利能力的主要评价指标，该指标的特点包括()。
A．内部收益率需要事先设定一个基准收益率来确定
B．内部收益率考虑了资金的时间价值以及技术方案在整个计算期内的经济状况
C．内部收益率能够直接衡量项目初期投资的收益程度
D．内部收益率不受外部参数的影响，完全取决于技术方案投资过程的现金流量
E．对于具有非常规现金流量的项目而言，其内部收益率往往不是唯一的
【答案】1.C2.C3.B4.C5.RnF