财务净现值的分析命题考点解析

青云

命题考点六 财务净现值的分析

【教材解读】
财务净现值(FNPV)见表1-10。

【命题考点】
财务净现值的表达式、判别准则、优点、不足。
【分析预测】
(1)利用公式计算财务净现值，并通过财务净现值的数值来判断项目是否可行。
(2)分析财务净现值的优点与不足。

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【典型习题】
1.当()时，说明该技术方案不能满足基准收益率要求的盈利水平，即技术方案收益的现值不能抵偿支出的现值，该技术方案财务上不可行。
A．FNPV>O
B．FNPV0<0
C．FNPV>1
D．FNPV<1
2.某投资方案建设期为2年，建设期内每年年初投资400万元，运营期每年年末净收益150万元。若基准收益率为12%，运营期为18年，残值为零，并已知(P/A，12%18)=7.2497，则该投资方案的净现值和静态投资回收期分别为()。
A．213.80万元和7.33年
B．213.80万元和6.33年
C．109.77万元和7.33年
D．109.77万元和6.33年
3.某项目现金流量表(单位：万元)见表1—12，则该项目的净现值为()万元。

A．1324.56
B．1593.95
C．3750.00
D．5175.00
4.某技术方案的计算期为10年，净现金流量见表1—13，基准收益率为10%，则该技术方案的财务净现值为()万元。

A．330.00
B．88.56
C．80.51
D．189.47
5.财务净现值是反映技术方案在计算期内()的动态评价指标。
A．偿债能力
B．盈利能力
C．扩大投资能力
D．增加资金流通能力
6.某贷款项目，银行贷款年利率为8%时，净现值为33.82万元；银行贷款年利率为10%时，净现值为-16.64万元，当银行贷款年利率为()时，企业净现值恰好为零。
A．8.06%
B．8.66%
C．9.34%
D．9.49%
7.某技术方案第1年投资500万元，第2年又投资500万元，从第3年进入正常运营期。正常运营期共18年，每年净收入为110万元，设行业基准收益率为8%，该技术方案的财务净现值为()万元。
A．-7.83
B．-73.35
C．-79.16
D．-144.68
8.已知某技术方案，其净现金流量如图1-4所示(单位：万元)。该技术方案行业基准收益率为10%，则其净现值为()万元。
A．30.50
B．78.09
C．130.45
D．460.00

9.某技术方案，其现金流量如表1-14所示。已知该技术方案的基准收益率为12%，则该技术方案的净现值为()万元。

A．-143.67
B．-36.53
C．17.O4
D．124.18
10.投资方案的财务净现值是用一个()，分别把整个计算期内各年所发生的净现金流量都折现到投资方案开始实施时的现值之和。
A．财务的内部收益率
B．设定的投资收益率
C．预定的基准收益率
D．设定的速动比率
E．设定的折现率
【答案】1.B2.C3.B4.C5.B6.C7.C8.B9.B10.CE

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【考题回顾】
【2010年度考试真题】
可用于评价项目财务盈利能力的绝对指标是()。
A．价格临界点
B．财务净现值
C．总投资收益率
D．敏感度系数
【答案】B本题考核的是财务盈利能力的指标。财务净现值是反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标，是评价项目盈利能力的绝对指标。当FNPV≥O时，说明技术方案财务上可行；当FNPV<0时，说明技术方案财务上不可行。
【2009年度考试真题】
已知某项目的净现金流量见表1-11。若i=8%，则该项目的财务净现值为()。

A．93.98
B．101.71
C．108.00
D．109.62
【答案】B本题考核的是财务净现值的计算。财务净现值=-4200(P/F，8%，1)-2700(P/F，8%，2)+1500(P/F，8%，3)+2500(P/A，8%，3)(P/F，8%，3)=101.71。
【2006年度考试真题】
某项目的财务净现值前5年为210万元，第6年为30万元，ic=10%，则前6年的财务净现值为()万元。
A．227
B．237
C．240
D．261
【答案】C本题考核的是财务净现值的计算。前6年的财务净现值一(210+30)万元=240万元。